El mercado de valores se ve optimista nuevamente a medida que los rendimientos de los bonos disminuyen debido a las esperanzas de que la Reserva Federal haya terminado con el aumento de las tasas de interés. El informe de ganancias de Apple, bien recibido después del cierre del jueves, podría reforzar el último repunte en las acciones de las grandes empresas tecnológicas.
Sin embargo, algunos inversores y observadores del mercado están preocupados de que gran parte de las ganancias en el sector tecnológico este año se hayan debido a una sobreexuberancia en cuanto a la inteligencia artificial (IA). La inferencia es que las acciones de este tipo pueden ser vulnerables a una disminución de la narrativa de la IA.
Pero no teman, porque según los analistas de Deutsche Bank, Galina Pozdnyakova y Luke Templeman, el impacto de la IA en el auge tecnológico de 2023 se ha sobrevalorado. Aceptan que desde el lanzamiento de ChatGPT hace un año, por ejemplo, las acciones del fabricante de chips para IA Nvidia (NVDA) han aumentado aproximadamente un 140%, y el Nasdaq-100 NDX ha ganado alrededor de un 20%. Sin embargo, argumentan que otros factores sugieren que el optimismo en la IA no ha sido el principal impulsor de los mercados tecnológicos.
Según los analistas, hay ondas de rendimientos anormales durante los primeros meses del año y después de grandes caídas en 2022. El mercado tecnológico se benefició de un estado de ánimo de riesgo a principios de año, así como de un estado de refugio percibido después de la venta masiva de SVB. Además, señalan que el auge de las acciones tecnológicas se debió a un pronóstico optimista de Nvidia a finales de mayo.
Entonces, ¿cuáles son los otros factores no relacionados con la IA que han impulsado las acciones tecnológicas? El aumento de los rendimientos reales ha sido una narrativa importante desde el verano, con movimientos más sincronizados dentro del sector. También indican que diversos sectores dentro del sector TMT están convergiendo, lo que indica que los inversores se están enfocando en factores no relacionados con la IA al tomar decisiones sobre las acciones.
Además, los analistas de Deutsche Bank observan que las acciones de semiconductores y las empresas de software y servicios se están estabilizando después de las fluctuaciones relacionadas con el lanzamiento de ChatGPT. Aunque hubo entusiasmo inicial en las acciones de semiconductores impulsadas principalmente por Nvidia, la brecha entre estos dos grupos de la industria se ha estabilizado en los últimos meses.
En resumen, Deutsche Bank concluye que aunque hay mucho entusiasmo por la IA en el discurso corporativo, esto no se ha traducido en retorno de acciones positivos. Además, creen que las ganancias significativas en la IA probablemente provendrán de los mercados privados a medida que el capital de riesgo elija a los próximos ganadores.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuáles fueron los factores clave que impulsaron las acciones tecnológicas en 2023?
Según los analistas de Deutsche Bank, el mercado tecnológico se benefició de un estado de ánimo de riesgo en los primeros meses del año, así como de un estado de refugio percibido después de la venta masiva de SVB. Además, un pronóstico optimista de Nvidia a finales de mayo también contribuyó al repunte de las acciones tecnológicas.
2. ¿Qué indica la estabilización de las acciones de semiconductores y las empresas de software y servicios?
La estabilización de estas acciones indica que los inversores están enfocándose en factores no relacionados con la inteligencia artificial al tomar decisiones sobre las acciones. También indica que diferentes sectores dentro del sector TMT están convergiendo.
3. ¿Qué encontraron los analistas de Deutsche Bank sobre la relación entre la conversación sobre la IA y los retornos de acciones?
Los analistas encontraron que aunque hay un aumento en la conversación sobre la IA en los documentos corporativos, esto no se ha traducido en retornos de acciones positivos. De hecho, encontraron una correlación negativa entre los retornos de acciones y la intensidad de la conversación sobre la IA en los documentos corporativos.